Si les États-Unis évitent le défaut de paiement, vous voudrez peut-être remercier les concessionnaires automobiles, les agents immobiliers et les banquiers locaux

Les voix des chercheurs et du personnel du Tax Policy Center

Si le pays évite de franchir la limite d'endettement au cours des prochains mois, vous n'aurez peut-être pas à remercier la volatilité de Wall Street. Ou même des économistes conservateurs respectés qui ont du mal à convaincre les républicains de la Chambre d'étendre la capacité d'emprunt du gouvernement fédéral. Au lieu de cela, regardez Main Street.

Une enquête menée fin avril auprès des propriétaires de petites entreprises par Goldman Sachs a révélé que 90% pensent qu'il est important que le gouvernement fédéral ne fasse pas défaut sur sa dette et les deux tiers disent que leurs propres entreprises seraient affectées s'il le faisait.

Un sondage distinct de CNBC auprès des propriétaires de petites entreprises réalisé en janvier a révélé que 86% étaient préoccupés par le fait que le gouvernement américain atteigne son plafond d'endettement, 61% déclarant qu'ils étaient "très inquiets".

Influence énorme

Ces entreprises de Main Street ont une énorme influence sur leurs membres du Congrès. C'est particulièrement vrai pour les conservateurs économiques à l'ancienne qui aiment les impôts bas et les petits gouvernements. Mais ne sous-estimez pas le poids de ces propriétaires d'entreprise avec de nombreux démocrates et même certains populistes de la nouvelle vague, les républicains Trumpistes.

La plupart des membres du GOP du Congrès reçoivent des contributions de campagne de leurs propriétaires d'entreprises locales et les connaissent probablement socialement. Et lorsque Main Street demandera comment diable le Congrès pourrait laisser les États-Unis faire défaut sur leur dette, ces législateurs écouteront.

Après tout, ces entreprises seront parmi les plus grandes perdantes si les États-Unis font défaut, si les taux d'intérêt augmentent encore plus vite qu'ils ne l'ont été et si l'économie s'effondre. L'enquête Goldman a révélé que les trois quarts des entreprises de Main Street s'inquiètent déjà de leur capacité à accéder au capital. Il y a un an, seulement un quart étaient concernés.

Imaginez l'impact d'une flambée des taux d'intérêt sur les ventes de voitures. Ou ce que cela signifiera pour les ventes de maisons, qui s'effondrent déjà sur de nombreux marchés sous le poids de la hausse des taux d'intérêt. Ou comment cela touchera les banquiers locaux sous le choc des récentes faillites de banques communautaires très médiatisées. Ils seront parmi les premiers à tomber dans le marais d'une incertitude économique sans précédent.

À la recherche d'une rampe de sortie

Je soupçonne que de nombreux conservateurs traditionnels du GOP de la Chambre, en particulier ceux qui viennent d'être élus dans les districts swing, recherchent anxieusement une sortie de la crise de la dette à venir.

Ils doivent encore trouver le courage de renverser la direction de leur parti. De même, les grands lobbies commerciaux nationaux, tels que la Chambre de commerce américaine et la Business Roundtable, restent réticents à exiger publiquement une action rapide sur la limite de la dette. Mais les membres locaux de la Chambre peuvent être différents.

Bien sûr, beaucoup sur Main Street applaudiront les appels du GOP pour moins de dépenses gouvernementales, moins d'impôts et moins de réglementations. Certains pensent sans aucun doute que la plus grande menace pour leur entreprise est la dette fédérale plutôt que le dépassement de la limite d'endettement. Beaucoup sont instinctivement attirés par le House GOP's Limit, Save, Grow Act qui promettait de réduire les dépenses d'environ 4,5 billions de dollars sur 10 ans sans jamais vraiment dire comment. Et veulent très probablement voir le gouvernement à la fois restreindre les dépenses et payer les factures qu'il a déjà accumulées.

Dans l'enquête Goldman, environ 80% des propriétaires de petites entreprises pensaient qu'il était important d'adopter des réductions de dépenses ainsi qu'une augmentation du plafond de la dette. Même cela est compliqué, cependant. Par exemple, l'enquête menée par Goldman en février auprès des propriétaires de petites entreprises a révélé un soutien solide à la modernisation de la Small Business Administration. Mais cela pourrait coûter de l'argent et la SBA pourrait être prise dans le plan général de réduction des dépenses que les républicains de la Chambre ont adopté en avril.

Faire un choix

L'essentiel : Main Street sera-t-il prêt à payer le prix du défaut pour améliorer légèrement les chances de réduire le gouvernement de la manière qu'il préfère ? Cela semble peu probable.

Les commerçants devront choisir. Il sera impossible pour le Congrès et la Maison Blanche de se mettre d'accord sur des réductions de dépenses spécifiques dans les prochaines semaines. Peut-être conviendront-ils d'un cadre pour les futures discussions sur la réduction du déficit. Cela ne suffira pas aux extrémistes du GOP, mais qu'en est-il des législateurs qui écoutent leurs entreprises locales ? Avec la couverture de leurs milieux d'affaires, seraient-ils prêts à travailler avec les démocrates pour trouver un moyen de sortir du gâchis de la limite d'endettement ?

Alors que la nation se rapproche d'un défaut de paiement, les taux d'intérêt pourraient augmenter en prévision d'une violation, comme ils l'ont fait la dernière fois que nous l'avons fait, en 2011. commerciale qu'idéologique.

Il est trop tôt pour savoir si suffisamment de ces propriétaires d'entreprises locales pousseront le Congrès à conclure un accord sur la limite de la dette. Mais si vous voulez savoir comment tout cela va sortir, regardez Main Street, pas Wall Street.

Les publications et les commentaires reflètent uniquement l'opinion de l'auteur et non celle du Tax Policy Center, de l'Urban Institute ou de la Brookings Institution.

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